Совет директоров Международного валютного фонда (МВФ) утвердил новую четырехлетнюю программу расширенного финансирования EFF (Extended Fund Facility) для Украины в размере 11,6 млрд СПЗ ($15,6 млрд).
Грядет глобальный банкопад. Что будет с банками в Украине и как быть беженцам в Европе
Это, пожалуй, самая "дорогая" программа за все время сотрудничества с фондом, которая должна поддержать Украину во время разрушительной войны с Российской Федерацией. У нее много пунктов, но главная суть – МВФ, как следует между строк, в своем базовом сценарии не верит в обещания украинских чиновников завершить войну уже в 2023 году.
Меморандум
Программа состоит из двух этапов: на первом в 2023-2024 годах внимание уделяется балансированию государственного бюджета, на втором – до 2027 года – реформам, которые направлены на восстановление экономики после войны.
По словам главы комитета Верховной Рады по вопросам налогов и финансовой политики Данила Гетманцева, сам меморандум разбит на ряд блоков, в рамках которых власти обязались совершить следующие шаги:
- Госдолг. Отсрочка по выплатам Парижскому клубу продлевается до конца 2027 года, а Украина не позднее 2024 года обязуется договориться о реструктуризации с другими кредиторами.
- Фискальная политика. Власти обязались сократить дефицит бюджета, причем Киев видит это как, в частности, отмену налоговых льгот, введенных в начале войны
- Монетарная политика. Украина взяла на себя обязательство до конца июня 2023 года подготовить стратегию перехода к плавающему курсу и отмене валютных ограничений. Однако это не означает, что сами эти действия будут совершены так же быстро.
- Финансовый сектор. Украина до конца июня подготовит стратегию, которая предполагает возвращение до конца марта 2024 года довоенных практик банковского надзора и регулирования.
- Государственное управление и экономический рост. Власти обязались "усилить" корпоративное управление на госпредприятиях и антикоррупционную деятельность.
На рынке недвижимости США начались проблемы, как в 2008-м. Готовиться ли украинцам к мировому финансовому кризису
Финансовая помощь
Пожалуй, главным в этой программе, является, собственно, сам по себе факт, что Украина получает существенное финансирование, которое так необходимо сегодня стране, чья экономика истерзана войной со "второй армией мира". Первый транш в рамках программы в сумме $2,7 млрд уже перечислили, что позволит сбалансировать госбюджет.
"Для Украины внешнее финансирование является обязательным фактором выживания. Наша экономика не генерирует денежного потока, достаточного для того, чтобы финансировать саму себя. Поэтому мы зависим от кредитов, внешних грантов и любой другой помощи – финансовой и военной. И любое снижение темпов этой помощи, изменение ее конфигурации или вообще отмены может существенно ухудшить ситуацию", – прокомментировал UBR.ua финансовый аналитик Андрей Шевчишин.
Поэтому независимо от того, какие пункты прописаны в меморандуме, важен сам факт получения денег, по сути, необходимых для ведения войны. Это приличная сумма, которой точно хватит для стабилизации финансовой системы, как минимум, в этом году.
"Обещанные партнерами суммы: гранты от Европы, гранты от США и плюс от МВФ достаточны для того, чтобы покрыть бюджетный дефицит. И при этом сохранится еще военное финансирование, которое идет другими каналами. И на этот год этого хватит, в том числе на социальные выплаты и на финансирование военных выплат", – считает Андрей Шевчишин.
Антикоррупционная борьба
Еще один важный момент – добровольное обязательство властей не препятствовать работе антикоррупционных органов и предоставить им полную свободу действий. Официальный Киев обязался усилить независимость Специализированной антикоррупционной прокуратуры (САП), которая сегодня зависит от Офиса генерального прокурора, которая в свою очередь также зависит от Офиса президента.
Экс-глава НБУ Кирилл Шевченко объявлен в розыск по делу о хищении свыше 200 млн грн
"Из нового. Есть обязательства по антикоррупционной политике. И это может быть, как всегда, камнем преткновения. Вроде там нет ничего сложного, но мы помним, как наша предыдущая власть очень неохотно выполняла такие требования. Я так понимаю, там одно из ключевых требований – институциональная независимость САП. Не очень понятно, что имеется в виду, конечно, но я так понимаю, что они хотят, чтобы антикоррупционный прокурор был намного более независим от генерального прокурора. Это точно что-то новое", – прокомментировал UBR.ua руководитель аналитического отдела ИК Concorde Capital Александр Паращий.
Война – до конца 2024 года
Еще один любопытный момент – это, собственно, плановые расчеты МВФ по "финансированию войны", из которых следует, что фонд не верит в заверения властей "в войну за 2-3 недели", а, точнее, в заявления, что уже в 2023 году вся территория Украины, в том числе Крым, будут освобождены ВСУ. МВФ "готовится к войне" вдолгую, и, соответственно, выделяет Украине финансирование именно под такой сценарий.
"И есть тоже такое уточнение, что, скорее всего, МВФ видит как раз полтора года войны. Там у них есть прогноз бюджета Украины на следующие три года. Исходя из этого прогноза следует, что затраты на войну – денежное обеспечение военнослужащих, которое больше всего тянет, оно на этот год, понятно, что будет распространяться и на три четверти следующего года. Это можно видеть из плана МВФ", – уточняет Александр Паращий.
Условие новой программы с МВФ: документальные проверки и штрафы вернутся с июля, – Гетманцев
Таким образом, "военная" составляющая финансирования МВФ рассчитана вплоть до конца сентября 2024 года. Конечно, это не означает точную дату конца войны. Ее завершение зависит от многих факторов, которые сегодня предсказать никто не может – она может закончиться и раньше, и позже. Но это свидетельствует, что МВФ не верит "на слово" в бравурные заявления о скорой победе, а смотрит на события реалистично.
"То есть они прямо рассчитывают, что активные боевые действия в их базовом сценарии будут идти еще полтора года – до конца третьего квартала следующего года. Это базовый сценарий, договорное допущение – давайте будем допускать, что война еще будет длиться полтора года. Это нельзя спрогнозировать. Это такое внешнее допущение, о котором мы договорились с правительством", – резюмирует Александр Паращий.
