В Национальном банке Украины (НБУ) наконец признали, что трансмиссия учетной ставки, которая летом было резко поднята с 10 до 25% и на которую сильно надеялись в НБУ, не состоялась. Банковские ставки не достигли уровня учетной ставки НБУ. Чтобы это исправить, регулятор запускает два финансовых инструмента.
"Есть три сценария". К чему готовиться украинцам в 2023 году: главное из прогноза НБУ
Два инструмента
На заседании НБУ, посвященному сохранению высокой учетной ставки 25%, члены правления признали, что наплыв избыточной гривневой массы, "напечатанной" в последние месяцы, несет угрозу финансовой стабильности. То есть, простыми словами, может провоцировать резкий рост инфляции, чему бывший глава НБУ Кирилл Шевченко, объявленный в международный розыск, в свое время посвятил несколько статей и колонок.
"Профицит ликвидности в банковской системе в конце года достиг рекордных значений, что замедляет монетарную трансмиссию от июньского повышения ключевой ставки… Это создает риски для макрофинансовой стабильности, следовательно такая ситуация требует дополнительных шагов НБУ по стерилизации избыточной гривневой массы", – говорится в релизе НБУ.
В связи с этим Национальный банк предпринял два шага:
- повысил нормативы обязательного резервирования по текущим счетам в гривне и иностранной валюте на 5 п/п,
- позволил банкам покрывать до 50% от общего объема обязательных резервов за счет бенчмарк-ОВГЗ.
Эксперты считают, что решение о создании этих инструментов даже важнее, чем собственно решение по учетной ставке.
Валютные депозиты могут обеспечить 50% годовых дохода – как правильно инвестировать в доллары и евро
"Думаю, сохранение ставки было ожидаемым, пока нет весомых оснований для ее просмотра. Куда важнее решение по резервам и возможность включать в них ОВГЗ. Пока нет деталей, но это может существенно сказаться на банках, обязательные резервы могут вырасти наполовину", – прокомментировал UBR.ua финансовый аналитик группы ICU Михаил Демкив.
Обязательное резервирование
Под проблемные кредиты (NPL) банки обязаны иметь финансовые средства, чтобы на тот случай, если банк будет выводиться с рынка, было бы чем NPL покрывать. Раньше такие резервы формировались из "живых" денег, но сейчас Нацбанк разрешил использовать под резервы гособлигации внутреннего займа (ОВГЗ).
Если раньше нужно было дождаться выплаты от государства денег, чтобы, например, иметь возможность положить их в резерв, то сейчас достаточно просто иметь соответствующее обязательство, т.е. "обещание" на выплату со стороны государства. Такой норматив теоретически стимулирует банки к покупке ОВГЗ, что выгодно Минфину. Хотя пока неясно, касается ли это тех ОВГЗ, которые выпустят в будущем, или вообще всех.
"За счет ОВГЗ можно будет покрыть 50% или 65-70 млрд грн. Даже если разрешат включать ранее выпущенные ОВГЗ, дополнительный спрос для Минфина будет немалым", – считает Михаил Демкив.
С 24 февраля гривневые депозиты населения выросли на 28%
Есть выгода и банкам, которая заключается в том, что в условиях войны NPL растет, а денег становится все меньше, для резервирование необходима докапитализация от собственника, но новый инструмент позволяет обойтись без этого.
"Как смягчить этот удар и сделать его более мягким для сектора, чтобы пройти эту зону турбулентности – Нацбанк и принял решение об изменении параметров учета залогов и возможности использования ОВГЗ. Возможно, появится спрос на ОВГС и финансирование госбюджета", – указывает финансовый аналитик Андрей Шевчишин.
Рост ставок по депозитам
Второй инструмент, который запускает Нацбанк, – это повышение нормативов обязательного резервирования по текущим счетам в гривне и иностранной валюте на 5 п/п.
"Это поддержание текущей ликвидности не по депозитам, а по текущим счетам. Фактически деньги на карте. Важный пункт, чтобы обеспечить поддержку клиентов и быть готовыми к возможному спросу в случае необходимости", – объясняет Андрей Шевчишин.
Эта финансовый инструмент стимулирует банки повышать ставки по депозитам, которые, несмотря на серьезный рост учетной ставки в июне с 10% до 25%, едва сдвинулись. Сегодня они с трудом достигают в некоторых банках 18%, да и то в небольших. Крупные государственные банки неохотно поднимают ставки, которые едва перешли уровень в 10%.
Приватбанк повышает ставки по депозитам с 1 декабря
Дело в том, что население и так держит деньги на текущих счетах, не получая за это проценты. И банкам нет смысла завлекать их деньги на депозиты, да еще платить за это банковские проценты. В то же время для НБУ деньги на счетах "по требованию" – это потенциальный риск, ведь клиенты могут в любой момент снять деньги в банках. В то же время с депозита досрочно их снять невозможно, что делает финансовую систему более стабильной.
Поэтому Нацбанк делает деньги для банков на текущих счетах "дороже", заставляя под них делать резервы, что должно подталкивать банковские учреждения повышать ставки по депозитам, привлекая деньги граждан с текущих счетов на депозитные под хорошие проценты. Впрочем, сами банкиры полагают, что и этот новый инструмент, как и трансмиссия учетной ставки, вряд ли сыграет.
"Я думаю, это не взлетит. Это вообще хороший шаг, но в мирное время. А сейчас война, люди хотят иметь деньги под рукой, чтобы в любой момент иметь возможность их потратить, им замораживать сбережения на депозитах невыгодно. Но раз Нацбанк так хочет, банки сделают, например, 7-дневные депозиты. Тогда и волки сыты, и овцы сыты. И деньги формально на депозитах, Нацбанк доволен, и у людей нет заморозки средств, и банки продемонстрировали НБУ свою "ответственность", – считает участник рынка.
